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股权众筹的前世今生

发布日期:2015-11-22 10:31:27     浏览次数:1209返回列表页 <<

                             汪晓光

 

目前,创业大潮风起云涌,其中,股权众筹是创业企业采用的融资方式之一。本文的目的是希望股权众筹主体通过了解股权众筹的前世今生,实现投资者“明明白白投资”,创业者“踏踏实实融资”。
 一、众筹概述
(一)关于众筹
英文名 Crowdfunding,即大众筹资或群众筹资,香港译作「群众集资」,台湾译作「群众募资」。简单地说,“众筹”就是聚集众人的力量及资金来完成某件事情。
(二)众筹的构成及三要素:项目发起人、投资人、平台。
(三)众筹的特征:具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。
1.低门槛:有想法或有创造能力的人可以发起项目;
2.多样性:众筹网站的项目类别包含众多行业;
3.屌丝群体:支持者通常是草根民众而非公司;
4.注重创意:有创意、有方案而不是单纯有点子。
(四)众筹适合的人群
有思想的屌丝、没脑的富二代、头脑发达,资金短缺的人、资本运作的高手、人脉资源与头脑俱佳的人、有梦想的人、男女老少皆适宜。
(五)成功案例:3W Coffee
3W咖啡是国内最早最成功的众筹创业咖啡馆。2012年,3W咖啡通过微博招募原始股东,每个人10股,每股6000元,相当于一个人6万元。很多人并不是特别在意6万元钱,花点小钱成为一个咖啡馆的股东,可以结交更多人脉,进行业务交流。很快3W咖啡汇集了很多知名投资人、创业者、企业高管等如沈南鹏、徐小平数百位知名人士,股东阵容堪称华丽。
(六)众筹的本质
 1、表面融资,背后融人,把个人的事儿变成大家的事儿;
2、把业务员、消费者、经销商变成股东,把消费链变成消费环;3、众筹是一种新的创业方式。
(七)众筹的分类
1.债权众筹(Lending-based crowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的债权,未来获取利息收益并收回本金;
简单地说,我给你钱,你之后还我本金与利息。
2.股权众筹(Equity-based crowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的股权;
简单地说,我给你钱,你给我公司的股份。
3.回报众筹(Reward-based crowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得产品或服务;
简单地说,我给你钱,你给我产品或服务。
4.捐赠众筹(Donate-based crowd-funding):投资者对项目或公司进行无偿捐赠;
简间地说,我给你钱,你什么都不用给我。
(八)众筹发展现状
 据统计,2014年上半年,中国众筹领域共发生融资事件1423起,募集资金1.88亿。其中,股权类众筹事件共430起,募集资金1.56亿,占募资资金总额的83%,但是中小企业融资缺口达2000亿,市场潜力巨大。
 二、股权众筹概述
(一)关于股权众筹
股权众筹指融资者通过股权众筹融资互联网平台,以非公开发行方式进行的股权融资活动; (《私募股权众筹融资管理办法(意见稿)》的定义)
(二)、股权众筹分类
股权众筹分类为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。
从投资者的角度,以股权众筹是否提供担保为依据,可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。
1.无担保众筹:是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任,目前国内基本上都是无担保股权众筹;
2.有担保众筹:股权众筹项目在进行众筹的同时,有第三方公司提供相关权益的担保,这种担保是固定期限的担保责任。
(三)、股权众筹平台
 连接发起人和支持者的互联网终端,是一个专业的大众集资网站,创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示,假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者以换取相应的承诺。( 交易方式类似于淘宝)
我国目前的四大股权众筹平台:天使汇、原始汇、创投圈、人人投。
(四)、国内两种典型的股权众筹模式对比
对比项目
天使汇
大家投
项目定位
科技创新项目
科技,连锁服务
项目融资时限
30天,允许超募
没有限制,不允许超募
投资人要求
要求有天使投资经验,审核非常严格
没有限制要求,不审核
投资人持股方式
投资人超过10人走有限合伙
10人以下走协议股权代持
全部走有限合伙
投资款拨付
一次性到账,没有银行托管
可以分期拨付,兴业银行托管
平台收费
项目方5%服务费;
投资人投资收益5%
只收项目方5%服务费;
对投资人不收取任何费用
对比项目
天使汇
大家投
项目信息披露
非常简单,没有实现标准化
完全实现标准化,要求项目信息披露非常详细
专业投资人的圈子内众筹,草根参与较难(严格)
门槛较低,草根投资人比较容易参与(宽松)

  (五)典型案例:朱江——一不小心成了中国众筹第一人

 朱江通过为“美微传媒”发起了一场网络众筹,成为了中国金融市场开放的先行者。通过社交网络平台,朱江用粉丝的钱撬动了自己的创业梦想。他的筹款故事成为当年互联网及法律行业火热探讨的“美微传媒事件”。
三、股权众筹的政策、监管与法律

(一)2014年众筹监管动态大事记

时间
事件主体
事件详情
事件概述
3.20
中国人民银行
明确了,众筹归证监会监管,下一步针对众筹将出台更明确的细则
19、20两天,央行连续组织互联网金融企业的CEO、高管与互联网金融行业专家对即将出台的互联网金融监管办法进行座谈讨论。
5.15
证监会
在一线城市调研,为6月可能公布的股权众筹管理办法做准备
证监会组织座谈会,向各众筹企业询问行业发展中遭遇挑战,对未来可能给股权众筹划定红线。此次依然在“股东人数限定在200人之内、非公开发行”范围内讨论
5.26
证监会
证监会近期将会发布关于股权众筹正式的法规、法令
证监会在调研中透露,下一步将股权众筹正式纳入到证监会监管的范围之内,股权众筹可能会存在准入门槛,并且对融资金额设置上限,将股权众筹与VC、PE区隔开来,定位更加草根化。
6.6
证监会
国内首份规范众筹行业发展的融资管理办法即将于本月出台
管理办法将划清众筹和非法集资的界限,对众筹给予明确的定义,此外,新政出台将对文化众筹模式产生一定冲击,文化产品众筹发展将进入缓冲期。
6.29
证监会
众筹细则将推迟至年底出台
证监会对于股权众筹的发展方向给予了积极的定义,股权众筹监管细则或将延迟至年底出台。
11.20
2014世界互联网大会
促进互联网金融健康发展
 
央行正在牵头制定关于促进我国互联网金融健康发展的指导意见,不久就会正式颁布。据知情人士透露,各部委职能将划分为:央行负责第三方支付清算和互联网金融协会的监管;银监会负责P2P行业的监管;证监会负责众筹模式的监管。
11.27
 
证券业协会、证监会
 
股权众筹监管办法已形成初稿,将适时出台
 
中证协目前已开始着手研究筹建股权众筹专业委员会,并将在股权众筹监管办法的基础上,出台包括股权众筹备案管理办法、业务指引在内的配套规则。
由央行牵头的《互联网金融监管指导意见》(下称《意见》)正在制定过程中,将在上报国务院批准后实施。
  (二)2014年国务院关于股权众筹举措的时间表

 1.2014年11月19日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,指出要“建立资本市场小额再融资快速机制,开展股权众筹融资试点”;
 2.2014年11月20日,国务院总理李克强在杭州指出,互联网是大众创业、万众创新的新工具;
 3.2014年11月20日,中国证券业协会火速下发通知,决定于11月26日召开股权众筹中介机构座谈会;
 4.2014年11月26日股权众筹中介机构座谈会如期召开。
(三)《股权众筹融资中介机构座谈会》五点精神:
证监会、证券业协会11月26日召开股权众筹融资中介机构座谈会,会议五点精神大致概括为:
 1.鼓励股权众筹行业的发展,用类似私募基金登记管理办法的方式来管理;
 2.鼓励行业自律,在证券业协会设股权众筹专业委员会;
 3.对股权众筹平台设立备案制度和项目报备系统;
 4.在非公开发行基础上,响应总理的会议精神,进行股权众筹公开发行的试点;
 5.会有针对股权众筹类报价系统推出,为股权众筹后的创业企业服务。
(四)《私募股权众筹融资管理办法(意见稿)》解读
2014 年 12 月 18 日,中国证券业协会就《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称“《管理办法》”)向社会公开征求意见。
1、《管理办法》 主要包括以下内容:
(1)、明确股权众筹、股权众筹平台的定义及《管理办法》 的适用范围。
《管理办法》称股权众筹指融资者通过股权众筹融资互联网平台以非公开发行方式进行的股权融资活动;
股权众筹平台指通过互联网平台为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构。
(2)、明确股权众筹的非公开发行性质。
投资者必须为特定对象,即经股权众筹平台核实的符合《管理办法》中规定条件的实名注册用户(实名制);
融资完成后,融资企业的股东累计不得超过 200 人(人数限定);
股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息,股权众筹平台和融资者均不得进行公开宣传、推介或劝诱(不公开)。
  (3)、对股权众筹平台提出其准入条件及禁止行为。
(4)、明确股权众筹平台备案、信息披露制度
(5)、明确融资者为中小微企业或其发起人
(6)、确立合格投资者认定制度
(7)、明确自律管理制度及处罚措施
(8)、允许证券经营机构从事股权众筹业务
2、《管理办法》总结:
(1)、《管理办法》的发布,对于股权众筹的发展具有里程碑式的重要意义,表明监管层对于股权众筹这一新兴的互联网融资方式合法性的认可以及推动其发展的明确态度;
(2)、《管理办法》对股权众筹的各项要求略显保守,条文规定还需进一步明确和细化,个别条款可能存在实践操作难度。另外,对于商品众筹以及债权众筹等其他众筹方式的规定尚未明确。
(五)2015年私募股权众筹备案制落地,业内期待实施细则。
 
 4.明确股权众筹平台备案、信息披露制度
 5.明确融资者为中小微企业或其发起人
 6.确立合格投资者认定制度
 7.明确自律管理制度及处罚措施
 8.允许证券经营机构从事股权众筹业务
《管理办法》总结
 1)《管理办法》的发布,对于股权众筹的发展具有里程碑式的重要意义,表明监管层对于股权众筹这一新兴的互联网融资方式合法性的认可以及推动其发展的明确态度。(积极效果)
 2)《管理办法》对股权众筹的各项要求略显保守,条文规定还需进一步明确和细致,个别条款可能存在实践操作难度。另外, 对于商品众筹以及债权众筹等其他众筹方式的规定尚未明确。(不足或需完善)
(五)2015年私募股权众筹备案制落地
四、股权众筹的法律风险
 (一)刑事法律风险:钢丝上的舞蹈
 罪名一:非法吸收公众存款罪
 法律依据:
《中华人民共和国刑法》第一百七十六条
 非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款,扰乱金融秩序的,处三年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金;数额巨大或者有其他严重情节的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金。单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,依照前款的规定处罚。
 ▼什么行为会被认定为“非法吸收(变相)公众存款” ?
法律依据:最高法《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中关于“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”的规定:
第一条 违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为,同时具备下列四个条件的,除刑法另有规定的以外,应当认定为刑法第一百七十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”:
(一)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;
(二)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;
(三)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;
(四)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
未向社会公开宣传,在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的,不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。
 提示: 同时具备上述四种情形,而不是任一情形。
 ▼达到什么标准才会被追究刑事责任(刑事立案标准)
法律依据: 根据最高人民检察院、公安部《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》的规定,非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款,扰乱金融秩序,涉嫌下列情形之一的,应予追诉:
(1)个人非法吸收或者变相吸收公众存款,数额在20万元以上的,单位非法吸收或者变相吸收公众存款,数额在100万元以上的;     
(2)个人非法吸收或者变相吸收公众存款30户以上的,单位非法吸收或者变相吸收公众存款150户以上的;
(3)个人非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额在10万元以上的,单位非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额50万元以上的。
 提示:很多人的误认为只要不公开,只要对象不超过200人就不犯罪,或者认为只有造成了损失才被追究刑事责任,其实这都是一种错误的认识。根据前述规定,非法吸收公众存款立案标准中规定了人数和吸收金额、直接损失金额,只需具备其中任何一个条件即可构成犯罪,不是同时具备,而是符合情形之一。
 罪名二:集资诈骗罪
 法律依据:
《中华人民共和国刑法》第一百九十二条
 以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,数额较大的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处二万元以上二十万元以下罚金;数额巨大或者有其他严重情节的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产。
 ▼ 如何认定“非法占有主观目的”?
法律依据:
《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》
   使用诈骗方法非法集资,具有下列情形之一的,可以认定为“以非法占有为目的”:(一)集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例,致使集资款不能返还的;
(二)肆意挥霍集资款,致使集资款不能返还的; 
(三)携带集资款逃匿的; 
(四)将集资款用于违法犯罪活动的; 
(五)抽逃、转移资金、隐匿财产,逃避返还资金的; 
(六)隐匿、销毁账目,或者搞假破产、假倒闭,逃避返还资金的; 
(七)拒不交代资金去向,逃避返还资金的; 
(八)其他可以认定非法占有目的的情形。 
  ▼达到什么标准才会被追究刑事责任(刑事立案标准)
法律依据:
 根据最高人民检察院、公安部《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》的规定,以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,涉嫌下列情形之一的,应予追诉:
(1)个人集资诈骗,数额在十万元以上的;
(2)单位集资诈骗,数额在五十万元以上的。
 ▼与非法吸收公众存款罪区别
 显著不同点在于:行为人主观是否以非法占有为目的,客观是否虚构了资金用途。
 提示:
 互联网金融业态的大众参与集资的特点,与非法集资极容易关联起来,因此,如果稍有不慎,出现越界,就有可能触犯非法集资的法律红线,涉嫌非法集资类犯罪。
(二)行政责任法律风险
1.法律依据
《证券法》第十条规定:公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。
有下列情形之一的,为公开发行:
 (一)向不特定对象发行证券的; 
 (二)向特定对象发行证券累计超过二百人的; 
 (三)法律、行政法规规定的其他发行行为。
此类违法属非法证券行政违法行为,不属于犯罪,归属证券监管机构受理管辖。
 2. 股权众筹应对措施:
A、选择不公开发行,只限于公司的注册会员;
B、向特定对象发行不超过200名,或者采取措施进行规避;
C、有限合伙形式进入,可以规避突破200人的限制。
(三)民事法律风险
违约责任纠纷:“股权众筹第一案”——人人投VS诺米多
由于该案是法院系统首次就众筹融资案件进行司法审判,其中涉及如“人人投”平台交易是否合法合规等焦点问题,社会、行业以及广大投资人均十分关注。
▼基本案情:  
2015年1月21日,飞度公司与诺米多公司签订《委托融资服务协议》,诺米多公司委托飞度公司在其运营的“人人投”平台上融资88万元(含诺米多公司应当支付的17.6万元),用于设立有限合伙企业,开办“排骨诺米多健康快时尚餐厅”合伙店。协议签订后,诺米多公司依约向飞度公司合作单位“易宝支付”充值17.6万元,并进行了项目选址、签署租赁协议等工作。飞度公司也如期完成了融资88万元的合同义务。但在之后的合作过程中,“人人投”平台认为诺米多公司存在提供的房屋系楼房而非协议约定平房、不能提供房屋产权证、房屋租金与周边租金出入较大等问题,之后双方与投资人召开会议进行协商未果。  
2015年4月14日,飞度公司收到诺米多公司发送的解除合同通知书,通知自即日起解除《委托融资服务协议》,要求其返还诺米多公司已付融资款并赔付损失5万元。同日,飞度公司亦向诺米多公司发送解约通知书,以诺米多公司违约为由解除了《委托融资服务协议》,要求诺米多公司支付违约金并赔付损失。
后双方均诉至法院,原告飞度公司诉请:1、诺米多公司支付飞度公司委托融资费44 000元,2、诺米多公司支付飞度公司违约金44 000元,3、诺米多公司支付飞度公司经济损失197 12.5元。反诉原告诺米多公司诉请:1、飞度公司返还17.6万元并支付相应利息;2、飞度公司赔偿诺米多公司损失5万元。
海淀法院于2015年8月20日公开开庭进行了审理。庭审过程中,飞度公司与诺米多公司均向法院提交了多份证据,就案件涉及的问题充分发表了意见,两位通过“人人投”平台投资该项目的投资人也作为证人出庭作证。
▼双方诉求:
双方均主张因对方违约,要求解除合同,赔偿相应损失。
▼争议焦点:
1.涉案《委托融资服务协议》的法律效力和合同主体之间法律关系的具体界定;
法院认为确认《委托融资服务协议》法律效力,依据现行法律、行政法规的效力性强制性规定,主要涉及我国《证券法》第十条规定。因本案中的投资人均为经过“人人投”众筹平台实名认证的会员,且人数未超过200人上限;结合中国人民银行等十部委近期出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)等规范性文件精神;从鼓励创新的角度,法院认为案件所涉众筹融资交易不属于“公开发行证券”,其交易未违反上述《证券法》第十条的规定。认定双方当事人之间的法律关系主要系居间合同关系,视同确认了合同的法律效力。
2.双方当事人是否存在违约以及应承担何种违约责任。
法院认为,案中合同不能继续履行的源起为交易各方对融资项目经营用房的样态等问题产生的分歧。根据在案证据显示,飞度公司与投资人发现其确系楼房而非平房后,飞度公司认为诺米多公司存在信息披露不实,故飞度公司依据《融资协议》第7.1条解除合同,具有相应依据。
 ▼判决结果:
最终判决:(各打五十大板)
1.被告北京诺米多餐饮管理有限责任公司于本判决生效之日起十日内给付原告北京飞度网络科技有限公司委托融资费用二万五千二百元、违约金一万五千元;
2.反诉被告北京飞度网络科技有限公司于本判决生效之日起十日内返还反诉原告北京诺米多餐饮管理有限责任公司出资款十六万七千二百元;
3.驳回原告北京飞度网络科技有限公司其他诉讼请求;
4.驳回反诉原告北京诺米多餐饮管理有限责任公司其他反诉请求。
 ▼判决评析:
1.从判决书内容来看,法院对本案涉及的众筹融资交易整体上持支持和鼓励的态度,认定涉案合同有效,这与《指导意见》鼓励和支持互联网金融发展的指导思想相符,为众筹融资行业在我国的健康规范发展留下了空间。
2.系统地将当前众筹融资领域内的一些问题进行了梳理评述,也呈现出众筹融资行业具体交易的细节问题。就社会最为关注的交易合法性问题,法院从裁判角度进行了具体分析和认定,认为案中交易不属于“公开发行证券”的行为。法院也对目前与众筹交易有关的规范性文件做了梳理,除《指导意见》外,还有中国证券业协会发布的《场外证券业务备案管理办法》等,明确了该案个案裁判的具体角度和尺度,对于不属于该案个案必须处理的问题,法院并未明确予以评价。
总体来看,本案的审理在一定程度上对于众筹行业的发展具有指导意义,同时,判决书也对行业中需注意的一些问题进行了评述,体现了司法对市场交易的引导和规范作用,对下一步出台具体监管政策、形成评价规则提供了有益借鉴。
五、股权众筹法律风险规避
目前监管层对互联网金融持积极开放的态度,但政策尚未出台仍存在不确定性的情况下,在解决股权众筹可能面临的法律风险上,不仅要不能触碰刑事法律红线、行政违法法律红线,而且在交易模式设计上,需要严格履行有关法律手续,完善有关法律文件,细化每一个操作流程,避免不必要的民事法律争议发生。
六、股权众筹的现状及现实问题
(一)现状
▼股权众筹正处于初级阶段,问题还未集中爆发 ;
▼目前股权众筹仍不能摆脱优质项目少、项目定价难、建立信任久、投入周期长等痛点。
▼处于“叫好不叫座”初步探索阶段,部分众筹成为“众愁”。
 (二)现实问题:
除了外部监管环境,股权众筹能否克服自身的先天不足,对这一新兴业态的发展同样至关重要。
虽然股权众筹这个行业现在非常火热,表面风光无限,社会关注度很高,政府也发布过相关的政策,鼓励和规范股权众筹这个行业发展。
但是,在整个“万众创新,人人创业”狂欢局面之下,股权众筹背后的风险与形势的严峻,真实情况却不容乐观,还有很多问题至今仍未解决,需要认真思考… …
(三)股权众筹模式目前存在的问题
问题一:投资人回报
如何帮投资人赚钱,这是目前整个股权众筹行业根本性的问题,股权众筹平台仅仅只是帮投资人完成投资是不够的,因为投资人的诉求并不是完成投资,而是投资后的回报赚钱,股权众筹平台只有帮助投资人挣钱才有价值。目前整个股权众筹行业,还没有一个平台真正解决了这个问题。
问题二:实现筹人、筹智、筹资源
股权众筹的功能之一就是帮助创业者实现筹人、筹智、筹资源,但如何实现这些功能,如何把这个口号落实到行动当中,却是一个很大的难题,目前基本上没有哪家平台真正实现这个功能。
问题三: 众筹退出机制
股权众筹要帮助投资人挣钱有个前提,就是投资人要有退出机制,只有成功退出后你的投资才能转化为实际收益。但是目前股权众筹行业缺乏比较好的退出机制,股权众筹行业目前实现项目成功退出的平台屈指可数。
问题四:筹后公司管理
股权众筹其实是把原本的私募投资放到了线上来做的一种形式。就像你在淘宝购物,你买到的是一家公司的股权,而不是这家公司的商品。
众筹款作为股权出资注入公司,投资人成为众筹股东、持有公司股份。因此,是否可以更多的获取投资回报,取决于公司的经营状态是否良好,关于公司股权架构、公司治理模式,项目进行的过程存在很多弊端。
风险过度分散容易导致如下灾难性后果:
人人都有股份等于没股份;
人人都说的算等于没有人说的算;
大锅饭管理模式导致小股东搭便车从众心态;
没有大股东容易形成内部实际控制人,容易闹掰。
(四)西门少爷,股权众筹在中国难产的典型案例!
西少爷,是中国互联网餐饮第一品牌。2014年4月8日,西少爷第一家店在宇宙中心五道口开业,随即火爆全城,成为各大媒体头条,一年内高速发展并开出多家连锁店面。主要售卖肉夹馍,以及擀面皮、小豆花、胡辣汤等具西北特色的快餐食品。
四名大学生毕业辞去工作,众筹肉夹馍店走红,当时西少爷的创始资金是由几位创始人分别通过自己的朋友圈筹到的,并承诺给予投资人股份。公司初创时曾在2013年和2014年5月发起过两次股权众筹,共筹得85万元。 经过了两轮众筹,第一轮众筹35万元,第二轮众筹50万元,投资人大多是几位创始人的同学和朋友,在入股的时候谈好了具体的股权比例,第一轮的时候签订了协议,但是第二轮并没有签订协议,而且也从来没有去做股权变更。
 “西少爷”事件矛盾的引爆点,是其创始之一人宋鑫在网络上发表的一篇博文《西少爷赖账,众筹的钱怎么还?》,公开声讨另一名创始人孟兵赖账跑路。火了这么久的“西少爷”肉夹馍,最终由于股权众筹利益无法调和而分崩离析!
一起创业的兄弟最终“自相残杀”闹内讧,成了网民津津乐道的话题。相关人士将这场因众筹而最终爆发的“病例”,给出了如下的“诊断”:
1、合伙人价值观不同;
2、股权过于平均化,没有明确的领导人;
3、众筹股东权益无法保证。
(五)针对股权众筹存在问题的建议:
 1、找对合伙人 “合适的团队应该是:方向一致,能力互补,价值观统一。三者缺一不可。” 不要用兄弟情意来追求共同利益,要用共同利益来追求兄弟情意!
2、设计好股权结构,不搞平均主义 “创业公司初期分配股权,一般都不建议平均持股。”
 3、作为众筹投资人,一定要事先签署好投资协议,将权利和义务都制定好,才能将风险降到最低。   
七、结语
股权众筹相对于传统的创业方式,到底是颠覆?是创新?还是重蹈覆辙?目前还无定论,因为都在路上。
最后,引用克瑞斯丁的一句话来与大家共勉,“我滑向球要去的地方,而不是球存在的地方。”相信一定会引起大家的共鸣与思考。                                
共同领略了股权众筹的前世今生后,建议大家审时度势,理性创业,祝愿大家无论选择哪种方式创业,均会获得超值的回报!(本文作者系辽宁同格律师事务所合伙人)

 

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